DEX, AMM y reservas del pool

Máster fuente EN · P11-L01 · 30 minutos estimados · needs_review

Estudio formativo sin conexión. Sin conexión de cartera, fondos reales, claves privadas, firmas, operación en vivo ni entradas de cartera personal. Los recursos visuales son especificaciones; no es contenido de ejecución ni certificación.

La relación mostrada por un pool no es el precio medio disponible para un swap de cualquier tamaño.

Indicar el mecanismo y la versión

Un creador de mercado automatizado (AMM) intercambia contra activos agrupados, en lugar de casar la orden publicada por otro usuario [AMM]. Las distintas versiones y diseños de pools requieren contabilidades diferentes. Esta lección utiliza un modelo sin fricciones, de producto constante en todo el rango, inspirado en v2; excluye comisiones, tokens con impuesto de transferencia, liquidez concentrada y transacciones externas.

Escribir las unidades de las reservas

Sea x la reserva del activoX e y la del activoY. Sin comisiones, x×y=k; añadir Δx produce y=k/(x+Δx), por lo que la salida es Δy=y−k/(x+Δx). La relación marginal Y-per-X es y/x [V2]. Describe un cambio local diminuto; la salida media por entrada de un swap finito difiere porque las reservas cambian durante el recorrido.

Examinar la transición de estado

Con x100 X,y1000 Y, k100000 X·Y. La entrada de10 X deja x110, y909.0909 y una salida de 90.9091 Y. La media 9.0909 Y/X es inferior a la relación inicial 10; la relación posterior 8.26446 Y/X vuelve a ser distinta. Etiquetar las tres en lugar de llamarlas todas «precio».

El mecanismo no garantiza la seguridad

Una reserva grande o una TVL elevada no autentica la posibilidad de retirada, el valor genuino del token, los permisos del contrato ni la liquidez futura. La retirada de LP, las reglas de transferencia, el orden de ejecución y el coste de red pueden cambiar el resultado real. La documentación explica el modelo; los valores ficticios de reservas no son observaciones externas. No se requiere ningún swap en vivo ni interacción con una billetera.

• Reserva: cantidad mantenida por el modelo para cada activo.
• Invariante: regla que relaciona las reservas durante el swap modelado.
• Relación marginal: relación local de reservas con unidades.
• Ejecución media: salida total modelada dividida por la entrada.

ILLUSTRATIVE poolSIM-X/Y con x100 X,y1000 Y, comisión 0 e invariante100000 X·Y; entrada 10 X. Todos los valores son ficticios, con precisión didáctica ilimitada; sin dirección de cadena ni contrato.

Diagrama de reservas AMM/estructura LP: antes 100 X/1000 Y, después 110 X/909.0909 Y, salida 90.9091 Y; separar relaciones inicial, media y final. Sin insignia de seguridad por TVL.

La transición ficticia de reservas sin comisiones y la distinción entre tres descripciones del precio.

Reservas reales, seguridad, profundidad ejecutable, valoración real de un token o parámetros actuales del protocolo.

• OBSERVED: FIX-P11-L01 estipula reservas iniciales 100/1000.
• INFERRED: la salida 90.9091 Y se deriva del invariante sin comisiones.
• UNKNOWN: permisos y retiradas de tokens de cualquier pool real.
• INSUFFICIENT EVIDENCE: conocer el mecanismo prueba que los activos son seguros.

• Multiplicar la entrada por la relación inicial como salida exacta.
• Aplicar los supuestos de v2 a todos los AMM.
• Llamar a la valoración de reservas liquidez de salida disponible.

Calcular k, reservas nuevas, salida, relación inicial, ejecución media y relación final. Nombrar tres exclusiones que exigirían nuevas entradas para una afirmación real.

Entrega cálculos o anotaciones, tabla de afirmaciones/fuentes y límites. Distribución sugerida: estudio 12 minutos, ejercicio 8, corrección/cuestionario 10; estimación sujeta a calibración.

• Indicar modelo y versión.
• Conservar unidades de reservas y precios.
• Separar marginal, medio y final.
• Declarar exclusiones de seguridad y ejecución.

La aritmética de reservas AMM explica un mecanismo de intercambio condicional; ejecución finita, relación marginal y seguridad son cuestiones separadas.

• Distinguir la relación marginal de reservas de la ejecución de un swap de tamaño finito.
• Identificar la versión de AMM y los supuestos representados por el modelo.

P11-L02 después de revisar la corrección.

NONE en el catálogo autorizado. Los datos de ejercicio/paquete sin conexión facilitados bastan; no se requiere función de pago ni capacidad de producción sin verificar. Los metadatos de laboratorio/certificación indican asociaciones posteriores, no condiciones de acceso ni premios en vivo.

• [AMM] Uniswap — Cómo funciona — Los pools intercambian activos con precios que responden a reservas relativas; importa el alcance de versión. Verificado el 2026-10-01; localizador turn9view6.
• [V2] Libro blanco del núcleo de Uniswap v2 (marzo de 2020) — Relación de reservas, producto constante e invariante con comisión de entrada; específico de versión, no una instantánea de despliegue en vivo. Verificado el 2026-10-01; localizador turn14view0.