Likidite spread'i ve slippage

EN kaynak ana metni • P04 — Trading Temelleri • needs_review.

Eğitsel sınır: yalnızca mekanizmalar ve kanıt. BUY/SELL/HOLD sinyali, işlem önerisi, kişiselleştirilmiş yatırım tavsiyesi, garantili kurulum, fiyat hedefi, beklenen kâr, garantili kazanma oranı veya garantili risk/getiri sonucu yoktur. Tüm örnekler ILLUSTRATIVE / FICTIONAL niteliğindedir; gerçek para veya canlı işlem gerekmez.

Bir execution fiyatı, bir enstrümanın yanında gösterilen tek bir sayı değildir. Spread, kullanılabilir size, book değişimleri ve ücretler farklı sorulara yanıt verir. Bu miktarları ayrı tutmak, maliyet tahminini yeniden üretilebilir kılar ve belirli bir fill vaat etmeden varsayımlarını görünür hale getirir.

En iyi bid, görüntülenen en yüksek alış fiyatıdır; en iyi ask ise görüntülenen en düşük satış fiyatıdır. Spread ask eksi bid'dir. Göreli spread açık bir payda gerektirir: midpoint=(ask+bid)/2 kullanıyoruz. Başka bir payda başka bir yüzde verir; bu nedenle niteliksiz sayıları karşılaştırmak yerine paydayı etiketleyin.

Depth, art arda gelen fiyatlardaki görüntülenen miktardır. Statik sweep hesabı, emrin hemen geldiğini, resting emirlerin kaldığını, rakip execution veya hidden liquidity olmadığını ve matching işleminin belirtilen seviyeleri fiyat sırasıyla tükettiğini varsayar. Bu bir modeldir, execution garantisi değildir. Ortalama fill hesaplamak için her seviyenin tüketilen miktarını fiyatıyla çarpın, notional değerleri toplayın ve toplam filled miktara bölün.

Price impact, size gerçekleştirmenin fiyat etkisine; mevcut seviyelerden geçmeye ve emre verilen daha geniş tepkiye atıfta bulunabilir. Bizim fixture yalnızca görüntülenen book'u en iyi ask'e göre yürümenin statik maliyetini ölçer. Daha sonraki fiyat değişimlerinin nedenini veya piyasa genelindeki tepkiyi belirleyemez. Bu bileşene, book modelinin tüm impact'i kapsadığını iddia etmek yerine modellenen depth-walking etkisi deyin.

Slippage, gerçek veya şart koşulmuş execution ile belirtilen benchmark arasındaki farktır. Burada benchmark, daha önceki altı birimlik modellenmiş ortalamadır. Bunun yerine önceki en iyi ask veya midpoint kullanılsaydı, başka bileşenleri de içeren farklı bir sayı elde edilirdi. Ücretler slippage değil, açık ücretlerdir. Ayrıntılarını vermeden all-in sayı raporlamak maliyetin nedenini gizler.

Bayat quote, execution anında artık kullanılabilir emirleri temsil etmeyen snapshot'tır. Sequence, time, delay ve feed completeness önemlidir; geçen süre tek başına book'un ne kadar değiştiğini ölçmez. Execution belirsizliği ayrıca non-fill, partial fill, cancellation, rejected orders ve sağlanan seviyelerin ötesindeki unknown depth'i içerir.

Source-to-claim scope

• Bid/offer spread ile depth ayrı ölçümlerdir [S04-LIQUIDITY].
• Price/size seviyeleri book girdileridir [S04-BOOK].
• Market execution sabit bir execution-price garantisine sahip değildir [S04-ORDERS].

Fixture aritmetiği, bucket hizalaması, katı swing kuralı, matching/trigger varsayımları, journal konvansiyonu ve rubric, uygun olduğunda açıkça sağlanan öğretim konvansiyonlarıdır; bu referanslar hayali değerleri doğrulamaz veya bir venue'yu desteklemez. ABD menkul kıymetler ve vadeli işlemler kaynakları sınırlı kelime dağarcığını ve kısıtları destekler; kurallarının kriptoya evrensel olarak uygulandığını iddia etmez.

• Spread: en iyi ask eksi en iyi bid.
• Depth: sınırlı bir snapshot içinde her fiyatta kullanılabilir görüntülenen size.
• Price impact: execution-size etkisi; bu fixture yalnızca görünür seviyelerde yürümeyi modeller.
• Slippage: execution ile beyan edilmiş benchmark arasındaki fark.
• Ücret: belirtilen varsayımlar altında ayrı açık ücret.
• Bayat quote: artık uygulanabilir olmayabilecek daha önceki order state.

Veri durumu: ILLUSTRATIVE / FICTIONAL. FU ve CU'nun gerçek asset veya currency kimliği yoktur. SnapshotQ0 dondurulmuştur; altı-FU purchase-direction ticket yalnızca aritmetiği göstermek için sağlanır, trade önermek için değil.

Midpoint 100; spread 2CU/FU, göreli spread 2/100=2%. Alış 101'de 2FU, 102'de 3, 104'te 1 tüketir. Brüt notional 202+306+104=612CU; modellenmiş ortalama 102CU/FU. En iyi ask üzerindeki walking maliyeti=612−6×101=6CU veya 1CU/FU ve 1/101≈0.9901%. Ortalama ile midpoint farkı 2/100=2%, ask-side spread bileşeni ile modellenmiş walking bileşenini içerir; bu iki benchmark karşılaştırmasını birbirine eklemeyin.

Hayali ücret oranı, executed notional değerin 0.1%'i olarak 0.612CU verir. Toplam outlay 612.612CU; all-in ortalama 102.102CU/FU.

Ayrı şart koşulmuş executionE1, 102'de 2, 103'te 3, 105'te 1 fill eder. Brüt 618CU; ortalama 103. Q0'ın miktar-duyarlı ortalaması 102'ye karşı adverse slippage=1CU/FU veya 1/102≈0.9804%. Ücret 0.618CU; toplam 618.618CU; all-in ortalama 103.103. Toplam outlay farkı 6.006CU'dur:6CU execution değişimi artı 0.006CU ek ücret. Farklı yüzdeler farklı tabanları kullanır ve toplanmamalıdır.

Q0 toplamda on ask birimi gösterir. On iki birimlik ticket bundan tamamen fiyatlanamaz. 104'te iki ek birim uydurmayın veya kalanın herhangi bir fiyattan fill olacağını varsaymayın.

E1 karşılaştırma için şart koşulmuştur; gerçek bir quote'un bu şekilde bayatladığının kanıtı değildir. Bir cancellation veya competing order sonucu tamamen değiştirebilir. Miktarlar güncel bir piyasayı açıklamaz.

Midpoint'i uygulanabilir ask olarak kullanmak; fiyatları size olmadan ortalamak; on ask birimin tamamını 101'den sunuluyor saymak; açık ücretleri slippage ile karıştırmak; book walk'ın tüm causal impact'i kanıtladığını iddia etmek; ve yüzde paydalarını karıştırmak yanıltıcı maliyetler üretir.

Girdiler: Q0, E1, altı-FU ticket, ücret 0.1%. Görevler: spread ve midpoint'i yeniden üretin, iki birimlik ve altı birimlik statik ticket'ları fiyatlayın, E1'i Q0 ile uzlaştırın, ücretleri dahil edin ve on iki birim için neyin unknown olduğunu belirtin.

Tarafı ve miktarı belirtin; snapshot ve benchmark'ı etiketleyin; spread'i paydasıyla hesaplayın; miktarları sweep edin; ücretleri ayırın; bulunmayan depth'i raporlayın; ve execution varsayımlarını belirtin.

Spread iki quote'u, depth size'ı, slippage ise execution'ı benchmark ile karşılaştırmayı açıklar. Ücretler kendi satırında olmalıdır. Kesin bir hesap yine de uygulanabilirliği belirsiz olabilir.

P04-L04-V01 — order book

Eğitsel soru: Spread, görünür depth, quote değişimleri ve ücretler aynı hayali miktarı nasıl etkiler?

Veri kümesi: FIX-P04-04; ILLUSTRATIVE; observedAt=null. Mekanizma kaynakları: S04-LIQUIDITY, S04-BOOK, S04-ORDERS. Bid 99/size 4 ve ask'leri 101/size 2,102/size 3,104/size 5 olarak, cumulative depth 2,5,10 ile render edin. 6FU için 2+3+1 tüketimini gölgeleyin. Quoted 612CU, şart koşulmuş executed 618CU ve her ücret için ayrı barlar kullanın; benchmark-dependent yüzdeleri etiketleyin.

Başlık: Statik book hesabı koşullu bir tahmindir; daha sonraki fill'ler ve ücretler ayrıdır.

Alternatif metin: Dondurulmuş quote içinde altı birim ücretlerden önce 612 maliyetlidir, ancak şart koşulmuş sonraki execution ücretlerden önce 618 maliyetlidir.

Yerleşim: 390px yığılmış etiketler ve erişilebilir eşdeğer metin tablosu; 768px/tablet ve desktop doğrulaması beklemede. RTL: Daha sonra Arapça uyarlama için RTL layout ve yerel etiketler; LTR ID'lerini izole edin; kronolojik yönü ve sayısal fiyat eksenlerini koruyun. Çeviri yazılmadı. Stil: cyan, electric blue ve violet ile dark navy; okunabilir kontrast ve renkten bağımsız etiketler; yalnızca resmi BlockAssay branding. Deterministik chart/SVG/HTML; uydurma piyasa screenshot'ı yok.

Durum: SPECIFICATION_ONLY; sürüm 1; needs_review. Render edilmiş asset veya runtime integration iddia edilmez.

P04-L04-V02 — kanıt paneli

Eğitsel soru: Bu girdilerden hangi sonuçlar çıkar ve hangileri desteklenmemiş kalır?

Veri kümesi: FIX-P04-04; ILLUSTRATIVE; observedAt=null. Mekanizma kaynakları: S04-LIQUIDITY, S04-BOOK, S04-ORDERS. OBSERVED / INFERRED / UNKNOWN / INSUFFICIENT EVIDENCE olarak etiketlenmiş dört satırı bu dersin kanıt tablosuna ve kayıt locator'larına bağlayın. Bir hesaplama veya sınıflandırma ve varsayımlarını dahil edin. Eksik veriyi ve execution sınırlarını açıkça gösterin; finansal çağrı veya tahmin rozeti yok.

Başlık: Belirtilen veri ve execution varsayımları altında açıklayıcı kanıt durumları.

Alternatif metin: Dört durumlu tablo, sağlanan hayali kayıtları, koşullu hesaplamaları, eksik bilgiyi ve desteklenmeyen iddiaları ayırır.

Yerleşim: 390px yığılmış etiketler ve erişilebilir eşdeğer metin tablosu; 768px/tablet ve desktop doğrulaması beklemede. RTL: Daha sonra Arapça uyarlama için RTL layout ve yerel etiketler; LTR ID'lerini izole edin; kronolojik yönü ve sayısal fiyat eksenlerini koruyun. Çeviri yazılmadı. Stil: cyan, electric blue ve violet ile dark navy; okunabilir kontrast ve renkten bağımsız etiketler; yalnızca resmi BlockAssay branding. Deterministik chart/SVG/HTML; uydurma piyasa screenshot'ı yok.

Durum: SPECIFICATION_ONLY; sürüm 1; needs_review. Render edilmiş asset veya runtime integration iddia edilmez.

NONE. Gömülü fixture'ı, kağıdı veya çevrimdışı worksheet'i kullanın. Ücretli erişim, canlı piyasa feed'i, gerçek fonlar, wallet connection, account creation, imza veya trade gerekmez. Production tool kabiliyeti eklenmez veya iddia edilmez.

• S04-LIQUIDITY — CME likidite ölçüleri: https://www.cmegroup.com/education/articles-and-reports/how-traders-measure-liquidity Destekler: Farklı likidite ölçümleri olarak bid/offer spread ve mevcut order-book size. 2026-09-30 tarihinde kontrol edildi; birincil sayfa incelendi.
• S04-BOOK — Coinbase ürün book'u: https://docs.cdp.coinbase.com/api-reference/exchange-api/rest-api/products/get-product-book Destekler: Book snapshot'ındaki bid'ler, ask'ler, fiyatlar ve size'lar; fixture matching kuralları özgündür. 2026-09-30 tarihinde kontrol edildi; birincil sayfa incelendi.
• S04-ORDERS — SEC Investor.gov emir türleri: https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders Destekler: Market ve limit mekanikleri; ABD menkul kıymetler eğitimi kelime dağarcığı için kullanılır, evrensel kripto kuralları değildir. 2026-09-30 tarihinde kontrol edildi; birincil sayfa incelendi.

Bu referanslar yalnızca mekanizma tanımlarını destekler. Tüm fixture değerleri, yollar, ticket'lar, sermaye, fill'ler ve hesaplamalar özgün ILLUSTRATIVE / FICTIONAL öğretim materyalidir; kaynakta gözlenen fiyatlar, tarihsel performans serisi veya mevcut bir piyasa için öneri değildir. Dokümantasyon örnekleri ve resmi venue adları bir platformu desteklemez. FIX-P04-04 veri kümesi gömülü kayıtlar ve varsayımlarla sınırlıdır; observedAt=null çünkü gerçek dünya gözlemi toplanmadı. Gelecekteki kaynak incelemesi ve editoryal kabul beklemededir: reviewStatus=needs_review, lastReviewedAt=null.

P04-L05 — Emir türleri. Bu programın öğrenme sırası içinde devam edin.