السيولة والفرق السعري والانزلاق

النسخة المصدرية EN • P04 — أسس التداول • needs_review.

الحد التعليمي: آليات وأدلة فقط. لا إشارة BUY/SELL/HOLD أو توصية تداول أو نصيحة استثمار شخصية أو إعداد مضمون أو هدف سعر أو ربح متوقع أو نسبة فوز مضمونة أو نتيجة مخاطرة/عائد مضمونة. كل الأمثلة ILLUSTRATIVE / FICTIONAL؛ لا حاجة لمال حقيقي أو تداول مباشر.

ليس سعر التنفيذ ببساطة الرقم المعروض بجانب الأداة. تجيب الفروق السعرية والكمية المتاحة وتغيرات الدفتر والرسوم عن أسئلة مختلفة. يجعل فصلها تقدير التكلفة قابلًا لإعادة الإنتاج، ويكشف افتراضاته دون وعد بتنفيذ معين.

أفضل شراء هو أعلى سعر شراء معروض؛ وأفضل بيع أدنى سعر بيع معروض. الفرق السعري هو البيع ناقص الشراء. يحتاج الفرق النسبي مقامًا صريحًا: نستخدم midpoint=(ask+bid)/2. يعطي مقام آخر نسبة أخرى، فسمّه بدل مقارنة أرقام غير موصوفة.

العمق كمية معروضة عند أسعار متتابعة. يفترض حساب الاجتياز الساكن وصول الأمر فورًا وبقاء الأوامر القائمة وعدم وجود تنفيذ منافس أو سيولة خفية، واستهلاك المطابقة المستويات المحددة بترتيب السعر. إنه نموذج، لا ضمان تنفيذ. لحساب متوسط التنفيذ، اضرب الكمية المستهلكة من كل مستوى في سعره، واجمع القيم الاسمية، واقسم على الكمية المنفذة الكلية.

قد يعني أثر السعر تأثير تنفيذ كمية على السعر، بما يشمل اجتياز المستويات المتاحة واستجابة أوسع للأمر. تقيس بياناتنا فقط تكلفة اجتياز الدفتر المعروض الساكن مقابل أفضل بيع فيه. لا تحدد تغيرات سعر لاحقة سببية أو استجابة السوق كله. سمّ هذا المكون أثر اجتياز عمق نموذجيًا بدل ادعاء أن نموذج الدفتر يلتقط الأثر كله.

الانزلاق فرق بين تنفيذ فعلي أو مفترض ومرجع محدد. المرجع هنا متوسط نموذج الست وحدات السابق. يعطي استخدام أفضل بيع سابق أو نقطة الوسط بدلًا منه رقمًا مختلفًا يشمل مكونات أخرى. الرسوم تكاليف صريحة وليست انزلاقًا. يخفي عرض رقم شامل دون تفصيل سبب التكلفة.

عرض السعر القديم لقطة لم تعد تمثل الأوامر المتاحة وقت التنفيذ. يهم الترتيب والوقت والتأخير واكتمال التغذية؛ ولا يقيس الزمن المنقضي وحده مقدار تغير الدفتر. يشمل عدم يقين التنفيذ أيضًا عدم التنفيذ والتنفيذ الجزئي والإلغاء والأوامر المرفوضة والعمق المجهول بعد المستويات المقدمة.

نطاق المصدر والادعاء

• فرق الشراء/البيع والعمق قياسان منفصلان [S04-LIQUIDITY].
• مستويات السعر/الكمية مدخلات دفتر [S04-BOOK].
• لا يضمن تنفيذ السوق سعر تنفيذ ثابتًا [S04-ORDERS].

حساب البيانات ومحاذاة الفترات وقاعدة التأرجح الصارمة وافتراضات المطابقة/التفعيل واصطلاح السجل ومعيار التقييم اصطلاحات تعليمية مقدمة صراحةً حيث تنطبق؛ لا توثق هذه المراجع قيمًا خيالية ولا تزكي منصة. تدعم مصادر الأوراق المالية والعقود الآجلة الأمريكية مفردات وحدودًا محددة، لا ادعاء انطباق قواعدها عالميًا على الكريبتو.

• الفرق السعري: أفضل بيع ناقص أفضل شراء.
• العمق: الكمية المتاحة المعروضة عند كل سعر في لقطة محدودة.
• أثر السعر: أثر كمية التنفيذ؛ تمثل البيانات اجتياز المستويات الظاهرة فقط.
• الانزلاق: فرق التنفيذ عن مرجع معلن.
• الرسم: تكلفة صريحة منفصلة وفق افتراضات مذكورة.
• عرض سعر قديم: حالة أوامر سابقة قد لا تبقى قابلة للتنفيذ.

حالة البيانات: ILLUSTRATIVE / FICTIONAL. ليس لـ FU و CU هوية أصل أو عملة حقيقية. SnapshotQ0 ثابتة؛ وتُقدم تذكرة باتجاه شراء ست وحدات FU لتوضيح الحساب فقط، لا لاقتراح صفقة.

نقطة الوسط 100؛ الفرق 2CU/FU، والفرق النسبي 2/100=2%. يستهلك الشراء 2FU عند 101 و3 عند 102 و1 عند 104. القيمة الاسمية الإجمالية 202+306+104=612CU؛ المتوسط النموذجي 102CU/FU. تكلفة الاجتياز فوق أفضل بيع=612−6×101=6CU، أو 1CU/FU و1/101≈0.9901%. فرق المتوسط عن نقطة الوسط 2/100=2% يشمل مكون فرق جانب البيع ومكون الاجتياز النموذجي؛ لا تجمع هاتين المقارنتين المرجعيتين.

يعطي معدل رسوم خيالي 0.1% من القيمة المنفذة 0.612CU. الإنفاق الكلي 612.612CU؛ المتوسط الشامل 102.102CU/FU.

التنفيذ المفترض المنفصل executionE1 ينفذ 2 عند 102 و3 عند 103 و1 عند 105. الإجمالي 618CU؛ المتوسط 103. مقابل متوسط Q0 المراعي للكمية 102، الانزلاق المعاكس=1CU/FU أو 1/102≈0.9804%. الرسم 0.618CU؛ المجموع 618.618CU؛ المتوسط الشامل 103.103. يختلف الإنفاق الكلي بمقدار 6.006CU:6CU تغير تنفيذ مع 0.006CU رسم إضافي. تستخدم النسب المختلفة أسسًا مختلفة ولا ينبغي جمعها.

تعرض Q0 عشر وحدات بيع إجمالًا. لا يمكن تسعير تذكرة اثنتي عشرة وحدة كاملة منها. لا تختلق وحدتين إضافيتين عند 104، ولا تفترض تنفيذ الباقي بأي سعر.

E1 مفترض للمقارنة، وليس دليلًا على تقادم عرض حقيقي بهذه الطريقة. قد يغير إلغاء أو أمر منافس النتيجة بالكامل. لا تصف الكميات سوقًا حاليًا.

استخدام نقطة الوسط كبيع قابل للتنفيذ؛ وأخذ متوسط الأسعار دون الكميات؛ واعتبار وحدات البيع العشر كلها معروضة عند 101؛ وخلط الرسوم الصريحة بالانزلاق؛ وادعاء أن اجتياز الدفتر يثبت كل أثر سببي؛ وخلط مقامات النسب، تنتج تكاليف مضللة.

المدخلات: Q0 وE1 وتذكرة ست وحدات FU ورسوم 0.1%. المهام: أعد حساب الفرق ونقطة الوسط، وسعّر تذكرتي الوحدتين والست وحدات الساكنتين، وطابق E1 مع Q0، وأدرج الرسوم، واذكر المجهول لاثنتي عشرة وحدة.

سمّ الجانب والكمية؛ وحدد اللقطة والمرجع؛ واحسب الفرق مع مقامه؛ واجتز الكميات؛ وافصل الرسوم؛ وأبلغ عن العمق غير المتاح؛ واذكر افتراضات التنفيذ.

يصف الفرق السعري عرضين، والعمق الكمية، والانزلاق مقارنة تنفيذ بمرجع. للرسوم سطرها الخاص. قد يبقى تطبيق حساب دقيق غير يقيني.

P04-L04-V01 — دفتر الأوامر

السؤال التعليمي: كيف يؤثر الفرق والعمق الظاهر وتغير عروض الأسعار والرسوم في الكمية الافتراضية نفسها؟

البيانات: FIX-P04-04; ILLUSTRATIVE; observedAt=null. مصادر الآلية: S04-LIQUIDITY, S04-BOOK, S04-ORDERS. اعرض شراء 99/كمية 4 وبيع 101/كمية 2,102/كمية 3,104/كمية 5 مع عمق تراكمي 2,5,10. ظلل الاستهلاك 2+3+1 لكمية 6FU. افصل أعمدة المقدر 612CU والمنفذ المفترض 618CU وكل رسم؛ وسمّ النسب التي تعتمد على المرجع.

التسمية: حساب الدفتر الساكن تقدير مشروط؛ التنفيذات اللاحقة والرسوم منفصلة.

النص البديل: تكلف ست وحدات 612 قبل الرسوم في العرض الثابت، لكن التنفيذ اللاحق المفترض يكلف 618 قبل الرسوم.

التخطيط: 390px تسميات متراصة وجدول نصي مكافئ متاح؛ التحقق عند 768px/اللوحي وسطح المكتب قيد الانتظار. RTL: تخطيط RTL وتسميات محلية للتكييف العربي اللاحق؛ اعزل المعرّفات LTR؛ واحفظ الاتجاه الزمني ومحاور الأسعار العددية. لم تُؤلف ترجمة في المواصفة المصدرية. النمط: كحلي داكن مع سماوي وأزرق كهربائي وبنفسجي؛ تباين مقروء وتسميات مستقلة عن اللون؛ علامة BlockAssay الرسمية فقط. رسم/SVG/HTML حتمي؛ لا لقطة سوق مختلقة.

الحالة: SPECIFICATION_ONLY؛ الإصدار 1; needs_review. لا يُدعى وجود أصل مرئي معروض أو تكامل في وقت التشغيل.

P04-L04-V02 — لوحة أدلة

السؤال التعليمي: أي النتائج تتبع هذه المدخلات، وأيها تبقى غير مسنودة؟

البيانات: FIX-P04-04; ILLUSTRATIVE; observedAt=null. مصادر الآلية: S04-LIQUIDITY, S04-BOOK, S04-ORDERS. اربط أربعة صفوف مسماة OBSERVED / INFERRED / UNKNOWN / INSUFFICIENT EVIDENCE بجدول أدلة الدرس ومواضع السجلات. أدرج حسابًا أو تصنيفًا وافتراضاته. اعرض البيانات المفقودة وحدود التنفيذ صراحةً؛ دون دعوة مالية أو شارات توقع.

التسمية: حالات أدلة توضيحية وفق افتراضات البيانات والتنفيذ المذكورة.

النص البديل: يميز جدول حالات أربع السجلات الخيالية المقدمة والحسابات المشروطة والمعلومات المفقودة والادعاءات غير المسنودة.

التخطيط: 390px تسميات متراصة وجدول نصي مكافئ متاح؛ التحقق عند 768px/اللوحي وسطح المكتب قيد الانتظار. RTL: تخطيط RTL وتسميات محلية للتكييف العربي اللاحق؛ اعزل المعرّفات LTR؛ واحفظ الاتجاه الزمني ومحاور الأسعار العددية. لم تُؤلف ترجمة في المواصفة المصدرية. النمط: كحلي داكن مع سماوي وأزرق كهربائي وبنفسجي؛ تباين مقروء وتسميات مستقلة عن اللون؛ علامة BlockAssay الرسمية فقط. رسم/SVG/HTML حتمي؛ لا لقطة سوق مختلقة.

الحالة: SPECIFICATION_ONLY؛ الإصدار 1; needs_review. لا يُدعى وجود أصل مرئي معروض أو تكامل في وقت التشغيل.

NONE. استخدم البيانات المضمنة أو الورق أو ورقة عمل دون اتصال. لا حاجة لوصول مدفوع أو تغذية سوق مباشرة أو أموال حقيقية أو اتصال محفظة أو إنشاء حساب أو توقيعات أو صفقات. لا تُضاف أو تُدعى قدرة أداة في الإنتاج.

• S04-LIQUIDITY — مقاييس السيولة لدى CME: https://www.cmegroup.com/education/articles-and-reports/how-traders-measure-liquidity يدعم: فرق الشراء/البيع وكمية دفتر الأوامر المتاحة كقياسي سيولة منفصلين. فُحص 2026-09-30؛ فُحصت الصفحة الأولية.
• S04-BOOK — دفتر منتجات Coinbase: https://docs.cdp.coinbase.com/api-reference/exchange-api/rest-api/products/get-product-book يدعم: عروض الشراء والبيع والأسعار والكميات في لقطة دفتر؛ قواعد مطابقة البيانات أصلية. فُحص 2026-09-30؛ فُحصت الصفحة الأولية.
• S04-ORDERS — أنواع الأوامر لدى SEC Investor.gov: https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders يدعم: آليات السوق مقابل الحد؛ تعليم الأوراق المالية الأمريكية للمفردات، لا لقواعد كريبتو عالمية. فُحص 2026-09-30؛ فُحصت الصفحة الأولية.

تدعم المراجع تعريفات الآليات فقط. كل قيم البيانات والمسارات والتذاكر ورأس المال والتنفيذات والحسابات مادة تعليمية أصلية ILLUSTRATIVE / FICTIONAL، وليست أسعارًا مرصودة من المصدر أو سلسلة أداء تاريخية أو توصية لسوق حالي. لا تزكي أمثلة الوثائق وأسماء المنصات الرسمية منصة. مجموعة البيانات FIX-P04-04 محدودة بالسجلات والافتراضات المضمنة؛ observedAt=null لعدم جمع ملاحظة من الواقع. تبقى مراجعة المصادر المستقبلية والقبول التحريري قيد الانتظار: reviewStatus=needs_review, lastReviewedAt=null.

P04-L05 — أنواع الأوامر. تابع ضمن تسلسل تعلم هذا البرنامج.